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SANTIAGO REALTOR® & NOTARY PUBLIC /ESPANOL - CASAS EN ILLINOIS Y CASAS EN CHICAGO
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- WASHINGTON – Black Friday's retail shoppers hunting for holiday bargains won't be enough to stave off what's likely to become the next economic crisis. Malls from Michigan to Georgia are entering foreclosure, commercial victims of the same events poisoning the housing market.
- Hotels in Tucson, Ariz., and Hilton Head, S.C., also are about to default on their mortgages.
- That pace is expected to quicken. The number of late payments and defaults will double, if not triple, by the end of next year, according to analysts from Fitch Ratings Ltd., which evaluates companies' credit.
- "We're probably in the first inning of the commercial mortgage problem," said Scott Tross, a real estate lawyer with Herrick Feinstein in New Jersey.
- That's bad news for more than just property owners. When businesses go dark, employees lose jobs. Towns lose tax revenue. School budgets and social services feel the pinch.
- Companies have survived plenty of downturns, but economists see this one playing out like never before. In the past, when businesses hit rough patches, owners negotiated with banks or refinanced their loans.
- But many banks no longer hold the loans they made. Over the past decade, banks have increasingly bundled mortgages and sold them to investors. Pension funds, insurance companies, and hedge funds bought the seemingly safe securities and are now bracing for losses that could ripple through the financial system.
- "It's a toxic drug and nobody knows how bad it's going to be," said Paul Miller, an analyst with Friedman, Billings, Ramsey, who was among the first to sound alarm bells in the residential market.
- Unlike home mortgages, businesses don't pay their loans over 30 years. Commercial mortgages are usually written for five, seven or 10 years with big payments due at the end. About $20 billion will be due next year, covering everything from office and condo complexes to hotels and malls.
- The retail outlook is particularly bad. Circuit City and Linens 'n Things have sought bankruptcy protection. Home Depot, Sears, Ann Taylor and Foot Locker are closing stores.
- Those retailers typically were paying rent that was expected to cover mortgage payments. When those $20 billion in mortgages come due next year — 2010 and 2011 totals are projected to be even higher — many property owners won't have the money.
- Some will survive, but those property owners whose loans required little money up front will have less incentive to weather the storm.
- Refinancing formerly was an option, but many properties are worth less than when they were purchased. And since investors no longer want to buy commercial mortgages, banks are reluctant to write new loans to refinance those facing foreclosure.
- California, New York, Texas and Florida — states with a high concentration of mortgages in the securities market, according to Fitch — are particularly vulnerable. Texas and Florida are already seeing increased delinquencies and defaults, as are Michigan, Tennessee and Georgia.
- The worst-case scenario goes something like this: With banks unwilling to refinance, a shopping center goes into foreclosure. Nobody can buy the mall because banks won't write mortgages as long as investors won't purchase them.
- "Credit markets have seized up," corporate securities lawyer Michael Gambro said. "People are not willing to take risks. They're not buying anything."
- That drives down investments already on the books. Insurance companies are seeing their stock prices fall on fears they are too invested in commercial mortgages.
- "The system has never been tested for a deep recession," said Ken Rosen, a real estate hedge fund manager and University of California at Berkeley professor of real estate economics.
- One hope was that the U.S. would use some of the $700 billion financial bailout to buy shaky investments from banks and insurance companies. That was the original plan. But Treasury Secretary Henry Paulson has issued a stunning turnabout, saying the U.S. no longer planned to buy troubled securities. For those watching the wave of commercial defaults about to crest, the announcement was poorly received.
- "He's created havoc in the marketplace by changing the rules," Rosen said. "It was the stupidest statement on Earth."
- The Securities and Exchange Commission is considering another option that might ease the crisis, one that would change accounting rules so banks don't have to declare huge losses whenever the market declines.
- But the only surefire remedy is for the economy to stabilize, for businesses to start expanding and for investors to trust the market again. Until then, Tross said, "There's going to be a lot of pain going forward."
- Santiago Sanchez esta orgulloso de Hablar Espanol , es el primer idioma en el mundo con el Ingles y chino ! pero avanzando mas rapidamente que el ingles y el Chino. El Espanol nacido en Espana -Europa, fue importado a todo el mundo incluyendo USA en el 1500. Si el pronostico sigue con el Espanol avanzando en USA y EUROPA tan Rapidamente ,posiblemente en el 2020 quien no hable Espanol , no tendra un sitio en USA . El Espanol esta avanzando tan rapidamente en el mundo entero que sera despues del Chino el primer idioma hablado sobre el 2020 !!Segun pronosticos. PROTEJA EL ESPANOL "HABLE ESPANOL" EXIJA HABLAR ESPANOL NUESTRO IDIOMA" ENSENE EL ESPANOL !
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- Very good Article !!! By Rex W Huppke October 13, 2008
- Joey Goldner always approached real estate with a gardener’s zeal. He’d plant his money in a building, patiently care for it and watch its worth grow. For 30 years, it was a brilliant avocation—right up until the heavy thud of the housing market helped flip Goldner’s mortgage upside down.
- Facing debilitating health problems, Goldner refinanced his Highland Park home repeatedly only to wind up with a $729,000 mortgage on a house that eventually sold for $450,000.
- In real estate circles that’s called being underwater—owing more than the value of a home. Goldner is just now coming up for air.
- “I kept refinancing it to pay the mortgage,” he said. “I kept hoping the market would level off. I never imagined this would happen.”
- Few did. But an estimated 12 million American mortgage holders now owe the bank more than their homes are worth. And with housing prices sliding still and the credit crunch worsening, the number of so-called upside-down mortgages is expected to rise to record levels.
- Within a year, Moody’s Analytics predicts, a whopping 30 percent of all U.S. mortgage holders will owe more on their homes than they are worth. In some California communities, according to real estate service firm Zillow.com, negative equity already is the norm.
- The effects of this are many.
- The risk of default rises—and it’s good to recall that it was people defaulting on their home loans last year that set much of the current economic crisis in motion. Home equity lines of credit—even for people who pay their mortgages faithfully—will be harder to come by. And woe to those who lose a job or get sick.
- “If you have some kind of disruption to your income and you can’t make your mortgage payment, it’s going to be very hard for you to refinance or anything like that,” said Mark Zandi, chief economist for Moody’s. “This was the bedrock of most people’s savings, their home.”
- Goldner walked away from his three-bedroom home once he could no longer make the mortgage payments. A friend who is a real-estate broker was able to arrange what’s called a short sale—the home was sold for less than Goldner owed, all the proceeds went to the bank and the remainder of Goldner’s mortgage debt was forgiven.
- “I feel very fortunate to be out of that place and moving forward, unlike a lot of people in this kind of situation,” Goldner said. “That’s one big debt off my shoulders.”
- Real estate agents say short sales, once unthinkable, have soared.
- Nancy Karp of Baird & Warner in Highland Park said over the last three months, almost 7 percent of all closings in six of the suburbs in which she works have been short sales.
- Goldner’s situation—in which his health cost him his livelihood and in turn led to insurmountable debt—is an extreme case. But the upside-down effect will change the financial equation for millions of people who do not face an immediate crisis.
- Matt Bender and Susan Flynn of Chicago’s West Ridge neighborhood are among those who, all of a sudden, are staring down a financial hit.
- The couple are expecting a baby in January, but Bender’s nicely rehabbed third-floor condo is too small and the stairs are too numerous to regularly cart a newborn—and the equipment he or she will require—up and down.
- They need a house, desperately, but to get one they must first sell the condo. It has been on the market for a while at $6,000 less than what Bender paid for it three years ago. They’ve had nary a nibble.
- The couple are now forced to hold their breath and go underwater. If and when they sell the place, Bender will have to tap into his savings to pay off the rest of his mortgage.
- “You’ve got to feel lucky to have a place to live and a job, I suppose,” said Bender, a grade-school teacher. “But this is pretty humbling. And we’re kind of stuck.”
- Real estate agents across the Chicago region say many people are simply giving up and pulling their homes off the market.
- “How can somebody sell a house that they paid $450,000 for in the year 2005 and now it’s worth $300,000? ” said Dotti Ellis, who owns Re/Max Properties Northwest in Park Ridge.
- To avoid a loss of their own, Bender and Flynn may end up having to wait and buy a home together after their baby is born rather than before.
- “We just never thought we’d be faced with this,” Flynn said. “Real estate was supposed to be the one investment you could really count on.”
- That’s certainly what Goldner believed, ever since he was in his early 20s. Now at 55, living in a townhouse his father had to sign for and driving a friend’s car, he wonders if he’ll ever own a piece of property again.
- “I loved property,” he said, wistfully. ” Wicker Park. Bucktown. Logan Square. Wrigleyville. I had property everywhere.
- “Now I just want to survive.” Chicago Casas
- RE/MAX of Northern Illinois is one of the largest RE/MAX regions in the system and Chicagoland’s ongoing leader in real estate, closing more than $11.4 billion in sales in 2007. RE/MAX Northern Illinois agents average more experience and have more professional designations than other agents, plus they outproduce the competition in average units sold and dollar volume. The RE/MAX Northern Illinois network encompasses the top fourth of the state of Illinois and consists of 160 offices with 3600 agents. Casas en chicago y casas en pueblos de illinois
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